浩辰软件：重创新关键核心技术自主可控 国内全面满足CAD用户需求

来源：甲壳虫 发布时间：2023-10-10 17:32

《金基研》星辰/作者 杨起超 时风/编审

近年来，海内对国产自主产业软件的正视程度迅速进步，同时海内CAD市场快速增长，为海内CAD企业提供良好发展空间。作为海内领先的研发设计类产业软件提供商，姑苏浩辰软件股份有限公司（以下简称“浩辰软件”）主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务，为用户提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等产品以及围绕前述产品的相关服务，逐步建立其CAD产品体系，全面满意CAD领域的用户需求。

2023年上半年，浩辰软件的营收、净利同比均实现双位数增长。近年来，浩辰软件加权均匀ROE“领跑”同行业可比公司，盈利能力凸起；资产负债率逐年下降，偿债风险低。浩辰软件坚持核心技术自主立异的研发路线，已把握国产自主可控的多项CAD软件核心技术，其中多项技术达到国际进步或海内领先水平。此番上市，浩辰软件拟募资主要投向研发，增强技术研发及自主创新能力，晋升其产品品质及核心竞争力。

一、ROE“领跑”同行盈利能力凸起，负债率下降偿债风险低

CAD软件系计算机辅助设计软件的缩写，是研发设计类产业软件的重要组成部分。研发设计类产业软件可以有效晋升设计效率，应用领域广泛，对产业发展具有重要作用。近年来，海内对国产自主产业软件的正视程度迅速进步，先后发布推进自主产业软件研发的政策文件，牵引自主产业软件加速发展，未来市场规模与发展空间广阔。

据《2021年全球移动CAD行业研究呈文》数据，全球CAD市场于2020年达到接近100美元规模，2016-2020年复合增长率为7.19%；海内CAD市场于2020年达到接近35亿元规模，2016-2020年复合增长率达28.09%。

全球CAD市场规模的持续攀升，尤其是海内市场的快速增长为行业相关公司经营业绩规模的持续增长提供良好空间。

作为海内领先的研发设计类产业软件提供商，近年来浩辰软件的营收规模逐年上涨。

据招股书，2020-2022年，浩辰软件的营业收入分别为18588.59万元、23619.96万元、24074.6万元，2020-2022年度复合增长率为13.80%。

同期，浩辰软件的净利润分别为4,811.93万元、7,010.53万元、6,227.30万元。

到2023年1-6月，经立信会计师事务所审视，浩辰软件实现营业收入12512.86万元，同比增长22.34%；实现净利润2,618.47万元，同比增长10.29%。

与此同时，近年来浩辰软件的加权均匀净资产收益率“领跑”同行，盈利能力凸起。

2020-2022年，浩辰软件的加权均匀净资产收益率分别为37.42%、37.05%、23.82%。

同期，据东方财富choice数据，浩辰软件同行业可比公司广州中望龙腾软件股份有限公司（以下简称“中望软件”）的加权均匀ROE分别为28.16%、8.30%、0.23%；金山软件有限公司（以下简称“金山办公”）的加权均匀ROE分别为13.64%、14.34%、13.64%；北京盈建科软件股份有限公司（以下简称“盈建科”）的加权均匀ROE分别为26.95%、6.56%、-2.93%；广联达科技股份有限公司（以下简称“广联达”）的加权均匀ROE分别为6.94%、10.59%、16.57%；北京致远互联软件股份有限公司（以下简称“致远互联”）的加权均匀ROE分别为8.50%、9.49%、6.53%。

经金基研计算，2020-2022年，上述五家浩辰软件同行业可比公司的加权均匀ROE均值分别为16.84%、9.86%、6.81%。

除此之外，近年来跟着收入规模的扩大，浩辰软件的货币资金逐年上涨，且不存在短期借款，短期偿债能力强；资产负债率走低，长期偿债能力强。

据招股书，2020-2022年，浩辰软件的货币资金分别为1.66亿元、1.83亿元、2.45亿元。

2020-2022年，浩辰软件合并口径资产负债率分别为37.68%、23.44%、16.89%，呈逐年下降趋势。

综上，受益于海内对国产自主产业软件行业的正视及海内市场的持续扩大，近年来浩辰软件的业绩整体向好。同时，浩辰软件的加权均匀净资产收益率“领跑”同行，盈利能力凸起；货币资金逐年上涨，资产负债率持续下降，偿债风险低。

二、全球化发展客户规模上风明显，“永久授权+订阅”双模式差异化销售

跟着产品竞争力不断增强，浩辰CAD在全球市场得到了广泛应用，用户遍及建筑、电力、石化、水利水电、模具、铁路、船舶等专业领域。

在境内市场，浩辰软件多类产品数次中标“中心企业软件联合采购项目”，用户笼盖全部97家央企（数据来源为国务院国有资产监督管理委员会2021年12月23日发布的央企名录）的60%以上，包括中国建筑、中国电力、中国石油、中国长江三峡团体有限公司、中国机械产业团体有限公司、中国中车、中国船舶等全国着名央企或其下属企业，以及华为技术有限公司、农夫山泉股份有限公司、三一团体有限公司、滨化集团股份有限公司、无锡威孚高科技集团股份有限公司、中衡设计集团股份有限公司等大型知名企业。

在境外市场，浩辰软件与日本、韩国、泰国、新加坡、波兰、德国、法国、意大利、俄罗斯、巴西、智利、澳大利亚、新西兰、阿联酋、埃及等多个国家或地区的经销商建立了不乱的合作关系。目前，浩辰软件的产品销售笼盖全球约80个国家或地区。

据招股书，2020-2022年，浩辰软件境内收入分别为1.16亿元、1.65亿元、1.66亿元，占主营业务收入比例分别为63.56%、70.87%、69.96%。

同期，浩辰软件境外收入占主营业务收入分别为6,639.80万元、6,769.60万元、7,140.64万元，占主营业务收入比例分别为36.44%、29.13%、30.04%。近三年，浩辰软件境外累计收入占总主营业务收入比例为31.51%。

为了便于精准、及时地对客户进行营销，浩辰软件目前已在全国10个销售区域设立网点，在当地招聘营销职员，采用电话、E-mail、介入行业展会、广告推广以及造访客户等方式直接向客户推广产品及服务。比拟国外CAD厂商，浩辰软件在售后服务、产品运维和应用技术服务等方面具有专业性强、响应速度快等特点，能更好的匡助客户节约时间本钱，进步解决问题效率。

值得关注的是，针对2D/3D CAD业务，浩辰软件通过永久授权和订阅两种模式相结合的形式服务于不同用户，形成“永久授权+订阅”的双模式运作机制，用户可以更加灵活选择购买方式。采用永久授权模式并同时提供订阅模式是浩辰软件与国外主流CAD厂商形成差异化销售策略的重要举措。

“永久授权+订阅”双运作盈利模式相较单一的订阅模式的用户覆盖面更广，可有效降低用户的使用本钱，更符合境内外不同用户的使用习惯，有利于浩辰软件拓展市场，晋升其可持续盈利能力。

简言之，浩辰软件用户笼盖60%以上央企或其下属企业，以及海内诸多大型知名企业，产品销售笼盖全球约80个国家或地区，境外收入保持稳定增长趋势。同时，浩辰软件形成“永久授权+订阅”的双模式运作机制，与国外主流CAD厂商形成差异化销售。

三、建立二次开发应用生态圈，海内全面满意CAD用户需求稀缺标的

深耕CAD相关领域20年，浩辰软件为用户提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等产品以及围绕前述产品的相关服务。浩辰软件主要产品可在Windows、Linux、Android、iOS等众多主流操作系统上运行，并广泛应用于工程建设、制造业等领域。