光通信的三大逻辑推动发展，龙头充分受益，6月有望开启连板模式-今日必看

光通信的三大逻辑推动发展，龙头充分受益，6月有望开启连板模式

来源：蒙面的大侠发布时间：2023-06-20 12:31

光通信的三大逻辑推动发展，龙头充分受益，6月有望开启连板模式　

一、光模块需求的确定性加强。市场此前担忧供应侧，高端光模块100GEML和DSP芯片产能无法满意800G光模块的需求量。我们以为，“风浪越大，鱼越贵”，越是碰到技术难关、产能吃紧，光模块产业链的价值与壁垒才越能得以体现；同时，比拟起订单量预期的博弈，工业趋势才是枢纽，市场不断刷新头部光模块厂商历史新高的估值，更多是看好AIGC催化下，光通信工业的景气度上行——AI算力资源接踵告急，而在AI超算中通讯能力成为“木桶”中重要的一块“木板”，光通信能力直接影响到超算机能的上限。英伟达的技术文档指出，光通信NVLink的带宽演进，使GH200得以使用GPU显存互联共享技术。

二、行业上行周期的确定性加强。数通光模块速率迭代周期和交换机速率紧密相关，参考100G/200G/400G的周期变化，结合博通、Marvell、英伟达、新华三已经接踵推出51.2T交换机，我们以为800G周期已经来到产能爬坡阶段，并在2024年迎来放量大年；在研究英伟达GH200时我们深刻体会到光通信的木桶效应，因此我们以为，未来102.4T交换机加速带来1.6T端口需求，1.6T光模块周期有望加速来临，届时光模块厂商，尤其是海内技术底蕴深挚的中际旭创、新易盛等龙头，有望率先受益。

三、AI超算场景下，高速率、大密度光连接的确定性加强。跟着800G光模块周期启动，对应光模块之间光纤互联需求也将确定性进级、放量。同时，在超算这一场景下，光连接的空间利用效率是工程上需要重点关注的难点之一，晋升光器件的结构密度，有望晋升数据中心的维护效率、晋升散热效率、降低插损、降低维护本钱。根据光纤光缆龙头康宁的最新方案，我们留意到其数据中心的相关产品剑指高密度连接，以匹配快速上升的AI超算内部数据交换流量。